开头：浙商证券　　

　　中枢不雅点

　　本周商场陆续上冲，权重指数出现一定加速迹象，统统指数族涨势“雨露均沾”。预测后市，上证指数也曾冲破2021 年高点3731 点并站上3800 点大关，下一个中线指标有望挑战2015 年以来最大跌幅（5178-2440）的0.618 分位，以刻下位置看仍有较大空间。研讨到短期攻势仍未有明确的住手迹象，咱们冷漠逝世忽略短线走势，并在迫切撑捏（如20 日、60 日均线）隔壁分辨加多短线、中线树立。行业树立方面，陆续选拔“大金融+泛科技”平衡树立（银行、非银等金融+军工/规画机/传媒/电子/电新等科技成长），同期陆续加多对前期落伍板块地产的良善度；此外，瞩目积极挖掘年线上方低位个股，作念好板块内“高下切”操作。

　　本周（2025-08-18 至2025-08-22）行情大致（1）主要指数：宽基指数集体收涨，科创50 涨幅居前。（2）板块不雅察：TMT 四杰强势领涨，周期红利昭彰落伍。（3）商场神色：沪深成交环比昭彰上升，股指期货合约大多升水。（4）资金流向：两融余额昭彰上升，融资买入占比回落，股票ETF 净流出。（5）量化“黑科技”：创业板指估值相对较低，着落能量模子处于平时水平。

　　本周行情归因

　　（1）国务院总理李强主捏召建国务院第九次整体会议；（2）DeepSeek-V3.1 崇拜发布，助力国产芯片加速追逐；（3）上海市经信委等部门聚积印发《上海市加速鼓吹“AI+制造”发展的现实有策画》。

　　下周行情预测

　　预测后市，跟着商场捏续强势上行，上证指数也曾冲破2021 年高点3731 点并站上3800 点大关。从技艺走势看，下一个中线指标有望挑战2015 年以来最大跌幅（5178-2440）的0.618 分位，以刻下位置看仍有较大空间。值得瞩方针是，从4月7 日捏续上升以来，上证指数单日最大涨幅仅为1.45%，系统性“慢”牛的特征长篇大论；而以技艺视角看，当今正处于日线“主升3 浪”当中，“迟缓但坚毅”的短期攻势仍未有明确的住手迹象。此前咱们曾指出，在风险偏好和流动性运转下，预测商场短期走势成为“高难度问题”。事实上，在主升3 浪尚未已矣的情况下，咱们算计商场可能并不会发生大的风险，上证的20 日、60 日线齐将成为灵验撑捏。咱们合计，应该忽略短期波动，陆续在中线上以多头念念维对待商场。另外需要指出的是，受到AH 差价拘谨、东说念主民币有望增值、A 股神色/流动性高潮等身分影响，近期A 股走势昭彰强于H 股，咱们合计上述情况还会捏续下去。

　　树立方面，基于“短线强势节拍难测，中长线行情陆续看好”的判断，咱们冷漠：

　　逝世忽略短线走势，打消对反转机奏的预测，不要试图在刻下行情中先卖后买、博取差价，以免丢失筹码，反而应该在迫切撑捏（如20 日、60 日均线）隔壁分辨加多短线、中线树立。行业树立方面，陆续选拔“大金融+泛科技”平衡树立（银行、非银等金融+军工/规画机/传媒/电子/电新等科技成长），陆续加多对前期落伍板块地产的良善度；此外，瞩目积极挖掘年线上方低位个股，作念好板块内“高下切”操作。

　　风险教导

　　国内经济栽培不足预期；大家地缘政事存在不细目性。

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背负剪辑：郭栩彤 空星体育