一款还在临床阶段的抗癌新药，让一位62岁的四川企业家站上了钞票之巅，他的公司市值突破1500亿，个东说念主身家最先800亿。

2023年12月，中国医药界迎来了一场历史性的往复。四川百利天恒药业将其中枢抗癌新药BL-B01D1的好意思国市集开发和贸易化权，授权给寰球药企巨头（BMS），往复总和高达84亿好意思元（约合东说念主民币600亿元），其中首付款达8亿好意思元。

这笔往复不仅刷新中国立异药出海纪录，更径直激动了百利天恒股价的飙升1。端正2025年9月，公司市值最高突破1500亿元1。

手脚公司的实控东说念主，朱义抓股比例高达74.35%，按此臆度，其个东说念主身家一度最先800亿元，一跃成为新任四川首富

01 学术开始，从无线电到生物医药

朱义的创业故事始于塌实的学术根基。1963年，他诞生于四川南充，1984年从四川大学无线电物理专科毕业

随后，他考入复旦大学生物物理标的攻读硕士研究生，这段资格为他日后投身生物医药创业埋下伏笔，朱义曾示意：“岂论是作念仿制药，如故作念立异药，背后齐是生物学的常识框架。在复旦的学习资格为我方打下塌实的常识基础。”

毕业后，朱义被分拨到原华西医科大学基础医学院，从事研究和熏陶职责，但在阿谁年代，科研状貌资金匮乏，先进拓荒不及，思要开展有质地的科学研究十分贫瘠

于是，朱义作出了一个果敢的决定：辞去“铁饭碗”。他的思法很简便——先去商界成绩，再纪念作念科研。

02 商海初探，集会创业第一桶金

离开学术圈后，朱义启动了他的贸易探索。最初几年，他作念过外贸，干过房地产，集会了顾惜的贸易教授和创业资金。

1996年，朱义带着赚来的钱回到成齐温江，创办了百利药业（百利天恒的前身），主要研制化学仿制药和中成药。

1998年，百利药业推出首款仿制药——抗病毒的利巴韦林颗粒，该居品一度占据同品类宇宙销量第一的位置，成为公司的明星居品。尔后，百利药业赶快成长，徐徐成为西南地区仿制药范围的小龙头。

3 计谋转型，从仿制药到立异药

2010年，朱义作念出了一个膺惩决定——率领公司向立异药研发转型，他那时判断：“将来仿制药会很卷，再作念仿制药即是贴身肉搏，利润少许。”

百利天恒往常十几年作念仿制药赚到的钱，为立异药研发建立了一个现款流系统1。“以仿养创” 成为了公司的发展计谋。

2014年，百利天恒在好意思国西雅图成立立异药研究中心——西雅图免疫公司（SystImmune），专注于抗肿瘤抗体药物的前沿研究，涵盖双特异性抗体、ADC等立异药物的研发17。

由此，公司开启了抵御肿瘤ADC分子BL-B01D1长达十年的研究。

04 研发突破，打造“双头导弹”抗癌药

BL-B01D1是朱义和其团队十年磨一剑的效果。手脚寰球创举（First-in-class） 靶向EGFR×HER3的双特异性抗体ADC，该药物形似“双头导弹”，能同期锁定癌细胞的两个瑕玷，从而更精确地杀伤肿瘤，且反作用更低。

DC（抗体偶联药物）被称为“生物导弹”，是当下抗癌药物研发最热点的范围之一，

它由三部分构成：抗体手脚弹头，大略精确识别癌细胞名义的特定抗原；衔接子手脚导航系统，确保药物准确到达指标；细胞毒素手脚弹头，负责杀死癌细胞。

2023年6月，在好意思国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，iza-bren（BL-B01D1）的临床数据激勉轰动，寰球前十大跨国药企中有八家递来了橄榄枝，尔后半年，SystImmune与寰球前20的制药公司“齐谈过至少一遍”。

最终，百时好意思施贵宝（BMS）采取了将来收益分享的往复结构，并开出84亿好意思元的价码。这不仅是对BL-B01D1的招供，亦然对中国立异药研发才能的细目。

05 本钱招供，从冷门到市值1500亿

比较那时一众海归医药创业者，朱义与百利天恒并不算隆起，坚抓0-1的立异研发路子，也往往难以提供本钱但愿看到的后续开发诡计和程度，因此在一级市集，百利天恒受到的关注并未几1。

2017年，朱义启动从外部寻求资金，为立异药进入临床作念资源准备，最终，奥博本钱和德福本钱两家机构抛出橄榄枝，成为百利天恒上市前少有的两家一级市集投资东说念主。

023年，百利天恒认真于科创板上市，按照刊行价臆度，百利天恒彼时刊行市值约99亿元，算是科创板一众立异药企业中略显冷门的公司。

但在朱义看来，百利天恒还是是在中国有临床开发才能、有寰球最先的ADC和GNC研发平台、有很好的管线、有寰球First-in-class药物的公司，市值被严重低估

外界的预思很快被突破。上市仅两年半，百利天恒股价狂飙，2025年4月，百利天恒市值认真突破1000亿元东说念主民币，加入A股千亿市值药企俱乐部，端正2025年9月，百利天恒最新市值超1500亿元。

粗陋算下来，百利天恒的股价从24.70元的刊行价涨至超380元，累计涨幅高达1430%。

06 钞票背后，隐忧与挑战并存

一笔BD往复，让百利天恒功绩随之暴涨，2024年3月，8亿好意思元的首付款一次性到账，当年公司竣事营业收入58.23亿元，同比增幅高达936.31%；同期奏效扭亏为盈，全年归母净利润达37.08亿元，同比增长575.02%。

但是光环之下，也有隐忧，立异药研发干涉大、周期长、风险高，双抗ADC范围更是名副其实的“吞金兽”，尽管BL-B01D1奏效出海，但后续寰球多中心临床进修和坐褥体系搭建仍需干涉大齐资金，其余研发管线也亟待输血。

由于尚未有新药获批上市，进入2025年，公司再度堕入失掉，把柄财报，本年上半年百利天恒竣事营收1.71亿元，同比减少96.92%，归母净利润-11.18亿元，同比下跌123.96%。

朱义在功绩说明会上坦言：“要成为一家初学级的MNC（跨国药企），公司还需要期间和资金撑抓。”

据了解，百利天恒将来三年的资金缺口估量将达到48.19亿元，为填补这一缺口，公司诡计通过定增召募资金不最先37.64亿元，该定增肯求已于2025年7月获上交所审核通过。

07 行业影响，带动中国立异药崛起

百利天恒的奏效并非寂然事件，而是中国立异药企崛起的缩影

往常几年，国内生物医药行业曾资格隆冬，在集采、疫情等重重压力下，行业濒临很长一段期间的震憾，上市即破发、股价暴跌简直成为常态，一批医药投资东说念主失掉严重。

但情况正在发生改动，吵杂始于港股，生物医药迎来一波大行情，

恒生港股通立异药指数年内涨幅突破100%，成为本年寰球信得过的牛市板块火体恤绪膨胀，A股多个药企龙头也迎来股价翻倍

据不总计统计，往常一年期间内，A股和港股已产生超20支十倍股，其中以生物医药行业诞生数目最多——歌礼法药、德琪医药、科济药业、和铂医药等动辄十几倍的涨幅，刷屏投资东说念主一又友圈

启明创投主宰合资东说念主胡旭波曾分析，中国立异药行业在往常一年间由“冷”转“热”的膺惩推上路分是中国的立异药企业，它们的居品信得过艳羡上被业界尤其是寰球制药企业招供。

08 个情面怀，薪金社会与母校

尽管钞票大幅增长，朱义并莫得健忘薪金社会。2025年5月，朱义向复旦大学捐赠3000万元现款，树立“复旦大学百利天恒特聘西宾”状貌，撑抓复旦在“立异药物靶点发现”及“脑与类脑智能研究”等标的的师资开发需要

朱义在捐赠庆典上示意：“每个东说念主的生命唯唯一次，立异药物靶点发现研究，对活得更好、活得更长有着超卓的价值；而脑与类脑智能研究关于东说念主类探索未知世界、回话东说念主类贤人究竟是什么这么的终极问题具有膺惩艳羡。”

他强调，复旦手脚一所详尽性研究型大学，在药物靶点发现及脑与类脑智能研究范围齐有异常好的科研基础，并在跨学科研究方面具有最先上风

，作念前沿范围研究，需要一批优秀的科学家和教师，但愿这通常子能撑抓这些优秀东说念主才在复旦无黄雀伺蝉地潜心研究。

09 将来预测，成为跨国药企的梦思

百利天恒要作念一家跨国药企（MNC），期限是五年，”朱义曾如斯论说公司的指标，他直言，2014年在西雅图成立SystImmune，Inc时，即是“for Global”，奔着居品寰球贸易化去的

当今，iza-bren正在中国和好意思国进行40余项针对多种肿瘤类型的临床进修，有5项合适证被国度药品监督责罚局药品审评中心纳入突破性调整品种名单

近期，FDA（好意思国食物和药物责罚局）还授予iza-bren突破性疗法认定，用于既往EGFR-TKI及含铂化疗调整失败后EGFR19外显子缺失或21外显L858R置换突变的局部晚期或调遣性——这是iza-bren初次得到FDA突破性疗法认定。

从2025年到2029年，公司的计谋和旅途还是很明晰，朱义示意：“咱们的指标是在5年内成为一家在肿瘤调整范围最先的初学级MNC（跨国药企），寰球最先的药物开发平台和潜在超等重磅药物在手是先决条目，其次，公司在国内的临床开发才能也得到了考证，好意思国的临床开发才能还是具备，还需要跑出通量，以及后续寰球市集的居品贸易化才能还需要期间和资金撑抓。”

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